【全球速览】

美联储隔夜逆回购爆炸式飙升

周二，负责美联储公开市场操作的纽约联储发布数据称，具有回笼流动性功能的美联储隔夜逆回购用量规模继续飙升，当日增至4329.6亿美元，为史上第三高，也超过了去年3月新冠疫情高峰期的水平。

金融博客零对冲表示，这代表存放在美联储的隔夜准备金，在一周内增加了“惊人的”1900亿美元。英国《金融时报》指出，金融体系钱太多，可能迫使美联储调整货币政策。下一步可能的操作包括，提高美联储向银行支付的超额准备金利率，另一个是提高美联储逆回购的利率。

经合组织：G20第一季商品贸易创纪录

经合组织表示，二十国集团经济体今年第一季的商品贸易创下纪录高位，以季调后的美元现价计算，2021年前三个月的出口，比2020年最后一个季度增长8%，进口增长8.1%。其中，英国是唯一一个错过第一季度贸易激增的G20成员，因为在2020年最后几个月，该国的进出口已经激增。

经合组织表示，除了大宗商品价格上涨推高进出口价值外，随着对半导体的需求激增，电子产品的购买出现了“大流行病相关的繁荣”。该组织说，这虽然提振了美国的贸易增长，但减慢了汽车的出货，并压制了法国和墨西哥的出口。

共和党人或抛出1万亿基建案

拜登政府已经提出规模大缩水的基建相关经济刺激方案，但是可能还得再次让步，因为它和共和党人的最新计划还有不小的差距。

美东时间25日美股盘后，媒体称，一些美国参议院的共和党议员计划最快在本周四公布一个新方案，作为对拜登政府基础设施相关提议的回应。共和党人的新方案规模可能接近1万亿美元，他们的目标是，要在无需加税的条件下抵消政府支出。如果新方案规模属实，共和党议员的提议，应该比白宫上周公布的最新提议规模还低40%以上。

【行情回顾】

美元指数延续疲弱。美元指数延续颓势，日内一度跌至5个月低位89.54附近。美国4月新屋销售总数年化录得86.3万人，5月谘商会消费者信心指数录得117.2，均不及预期。令人失望的消费者信心指数和新屋销售数据，进一步印证了美联储离收紧货币政策还很远。分析师表示，在市场看到更加强劲的美国经济数据和利率攀升之前，美元可能延续疲软。目前美国十年期国债收益率已经跌破1.6%，这对美元指数构成打压。

整体来看，目前美联储的态度依然偏向宽松，不过我们也得留意信号的转变。此前，美联储只有卡普兰一人明确表示需要早一点讨论削减购债，而现在减码讨论群增加了新成员哈克、克拉里达以及戴利。

与此同时，与日俱增的隔夜逆回购规模，预示着缩减的临近。在具体节奏上，预计可能于年底前后采取减少购债规模的行动，但会更早发出减少购债规模的信号，6月或7月的议息会议将是重要时点。短期来看，我们得留意一下周五即将公布的PCE数据。

黄金强势突破1900大关。接着来关注一下黄金。金价震荡上行，美盘时段涨幅有所扩大并先后上破1890、1900美元大关，续刷1月8日以来新高。美元指数和美债收益率再度下滑，提振了金价。在PCE数据公布之前，市场变得谨慎，并在黄金下进行了避险买盘。

白银日内涨幅超过1%。黄金大涨，白银也一样。银价从低点27.4美元一路上涨至28美元上方，日内涨幅超过1%。

欧元稳守1.22关口。非美货币方面，欧元兑美元上涨了30多点，一度突破1.2266，为1月以来的最高水平。德国第一季度未季调GDP年率终值录得-3.4%，不及预期。不过，德国5月IFO商业景气指数录得99.2，超出了市场预期。在德国数据好坏参半，美元延续疲弱的背景之下，欧元继续上涨。

英镑先涨后跌。接着来看看英镑。英镑兑美元日内先涨后跌，最后回到盘初位置1.4140附近，无法突破1.42这一关口。交易员和分析师表示，需要有关英国经济强势的新证据，英镑才能回到2月触及的1.4240，这是今年以来的最高水平。

美油横盘震荡。最后，来看看油市。美油日内主要在66美元附近窄幅震荡。美元走弱，提振了油价。同时，随着美国夏季驾驶季本月拉开帷幕，对需求回升的预期以及欧洲流动性改善的迹象使油价得到支撑。不过。伊朗和美国的谈判继续在维也纳进行，可能为消除美国制裁该国家原油出口铺平道路。这将打压油价。

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