元大期货(香港)讯 金融博客Zerohedge最新撰文指出，摩根士丹利研究认为，谁会忘记2020年前所未见的流动性注入？到今年年底，G10的中央银行仅通过购买政府债券就已经注入了4万亿美元。2021年将是注入流动性的又一个重要年份。

分析师Matthew Hornbach指出，历史经验已经表明，央行流动性的注入将极大推高风险资产价格：美联储2019年三季度为了消除此前收紧政策对金融市场造成的负面影响，通过购买债券的方式向市场注入大量流动性，这在当时推高了风险资产的价格。

（来源：摩根士丹利）

根据预测，G10国央行明年将再注入2.8万亿美元的流动性——仅仅是通过购买政府债券。在此背景下，这几乎此前年份（疫情爆发前）流动性注入的2倍以上。

（来源：摩根士丹利）

该行在报告中称，如果我们的经济学家是正确的，全球经济表现超出预期，我们认为，充裕的流动性环境将支持风险较高的投资，而不利于风险较小的投资。这意味着，美元兑许多G10和新兴市场货币的汇率明年将进一步下跌。

当然，如果央行比该行预期的更早发出减少流动性的信号，或者我们的经济学家的乐观预期没有得到满足，风险资产可能会出现波动，这很可能是我们2021年中期展望的主题。

 

 

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