图源：子图网

据外媒报道，自12月10日以来，一些原油期权的交易量已经超过了2300万桶，这表明有巨头正在对冲油价下跌的风险，以保护2022年的收入。

根据外媒对交易数据的分析，这段时间以来市场上交易了大量的均价期权看跌价差。这些交易能在油价崩盘时充当保险，允许持有者同时买入价格较高的看跌期权和卖出价格较低的看跌期权。

根据媒体汇编的数据，这些交易的行权价差在5至6美元之间，较高的买入行权价在66至68美元/桶之间，较低的卖出行权价在61至63美元/桶之间。总的来说，这些价差期权将让买家付出超过4000万美元的溢价。

据悉，有人预测如此大量的期权交易可能与墨西哥国有石油公司（Petroleos Mexicanos，或Pemex）的年度对冲计划有关。Pemex一般在每年的最后几周进行此类交易，但目前该公司还没有回复置评请求。

Pemex是世界上负债最多的石油公司，对它来说，对冲十分重要，可以帮助它在市场动荡的情况下获得财务保护和稳定。该公司的年度对冲规模不仅小于墨西哥财政部的年度对冲规模，并且与政府的对冲分开进行。但两者的目的都是一样的，那就是锁定明年石油生产的收入。

近年来，墨西哥政府每年花费约10亿美元购买石油对冲期权，这也是华尔街最大规模的石油交易，这些期权赋予墨西哥以预定价格出售其石油的权利。它们相当于保险单：可以从较高的油价中获利，但也享有最低下限的保障。因此，如果石油价格保持疲软或进一步下跌，墨西哥??仍能锁定较高的价格。石油对冲操作也给Pemex带来了丰厚的回报。

在过去20年的每一次油价低迷时期，对冲都为墨西哥提供了保护，例如：

在2009年全球金融危机期间油价暴跌时，墨西哥赚了51亿美元；

在2014年沙特发动价格战导致油价暴跌后，墨西哥在2015年赚了64亿美元，在2016 年又赚了27亿美元。

最后，需提醒投资者的是，墨西哥的石油对冲操作常常扰乱油市，比如2016年6-7月份时，2017年12月交割的原油期货价格曾出现大幅下跌，此后墨西哥官员透露，该国在6月中旬对原油市场进行了对冲操作，从而导致市场剧烈波动。

 

 

免责声明： 本公司提供的资讯来自公开的资料，本公司仅作引用，并不对这些资讯的准确性、有效性、及时性或完整性做出任何保证，及不承担任何责任。本公司提供的资讯并不构成任何建议或意见，均不能作为 阁下进行投资的依据。任何人士未经本公司书面同意，不得以任何方式传送、复印或派发资讯中的内容或投入商业使用。 风险披露声明： 投资涉及各种风险，买卖期货合约的亏蚀风险可以极大。在若干情况下，阁下所蒙受的亏蚀可能会超过最初存入的保证金数额。因此，在作投资决定前，阁下应研究及理解期货合约的风险、特点和限制， 并根据本身的财政状况、投资目标和风险承受能力作出评估或咨询独立专业投资顾问。如要了解风险披露的详情，请参阅本公司《客户协议书》中的《风险披露声明》。