周五（2月25日）亚洲时段，美油现报94.60美元/桶，油价周四飙升，受俄罗斯入侵乌克兰消息影响，盘中一度上破100大关，美油最高至100.54美元/桶；另外，因美国总统拜登表示正在与主要消费国合作，将联手从战略石油储备中释放原油，且美国的最新制裁并不包括限制俄罗斯原油供应，限制了油价涨幅。

日内重点关注美国1月PCE物价指数年率、美国1月耐用品订单月率初值、美联储理事沃勒就美国经济前景发表讲话、拜登讲话；周六4：30美国商品期货交易委员会（CFTC）公布周度持仓报告。

影响油价利多因素

【地缘紧张局势升级助力油价飙升】

俄罗斯军队周四对乌克兰全境多个目标实施打击。在俄罗斯发射导弹，火炮及展开空袭后，乌克兰报告数十人伤亡，边防部队表示，俄罗斯的坦克，军车等正在进入该国。据报俄军从南部克里米亚、北部白俄罗斯对乌展开袭击。内政部称，首都基辅也遭到打击。美国总统拜登称普京此举“未经挑衅且毫无理由”，“全世界将向俄罗斯追责”。

一位美国国防官员向记者介绍说，俄军在对乌克兰的首波打击中出动了75架重型和中型轰炸机，还发射了100多枚各型导弹。

《俄罗斯报》等媒体报道，乌克兰利沃夫海关部门高官丹尼尔·缅希科夫24日在脸书发文称，由于乌克兰进入战时状态，18至60岁乌男性公民将被禁止离开乌克兰。Crystol Energy的创始人Carole Nakhle认为，如果局势进一步升级， OPEC有可能加大增产。

【摩根大通：俄军入侵乌克兰可能将油价推向每桶120-125美元】

摩根大通欧洲、中东和非洲能源股票研究主管Christyan Malek接受彭博电视采访时预测，俄罗斯入侵乌克兰后油价可能接近每桶120-125美元，并“保持在那里”。如果俄罗斯的生产受到金融制裁的影响，油价可能会涨到该水平。

Malek表示，OPEC“不太可能”对俄罗斯做出回应，因为“我们没有看到供应出现根本变化”，他说，即使取消制裁，他对伊朗目前能提供的也抱有相当怀疑，“我们预计伊朗在闲置产能有限的情况下会能产生的影响不大。”

瑞银分析师Giovanni Staunovo说，俄罗斯是全球第三大石油生产国和第二大石油出口国。他补充称:“鉴于低库存和闲置产能不断减少，石油市场承受不起大规模供应中断的后果。”

分析人士警告说，100美元的油价会给全球经济带来通胀压力，特别是对亚洲来说，因为亚洲的大部分能源需求都需要进口。

【欧盟财长将讨论乌克兰危机及对俄制裁的经济影响】

欧盟财长和央行行长们重新撰写了周五巴黎会议的议程，将重点讨论乌克兰危机以及对俄制裁造成的经济影响。巴黎时间周五上午10:45(北京时间23：45）将举行欧洲财长全体会议，重点关注布鲁塞尔时间周四晚间欧洲领导人峰会达成的“可操作性结论”。法国财政部表示，官员们将讨论乌克兰危机的影响，尤其是对能源价格 。

OANDA的高级市场分析师Jeffrey Halley表示：“俄乌局势曾短暂退出头条新闻，但在一夜之间又不可避免地重新浮现，再次促使人们逃向安全资产，且全球能源供应中断的担忧提振油价。

他补充说：“一个可能对油价起到暂时抑制作用的因素是伊朗核协议，有传言说最早可能会在本周宣布一项新的协议。然而，乌克兰局势的担忧，及其更广泛的影响将继续支撑油价，石油的逢低买盘仍相当强劲。”

【科技股引领美股收涨 油价回吐涨幅缓和通胀担忧】

美国股市周四大幅下跌之后收复失地并转升，投资者涌向美国大型科技股寻求避险，油价回落缓和了市场对于俄罗斯入侵乌克兰可能导致通胀形势立即恶化的担忧。

标普500指数上涨1.5%，纳斯达克100指数上涨3.4%，道琼斯工业平均指数涨幅0.3%，此前乌克兰与俄罗斯的冲突给全球市场蒙上阴影，令该指数徘徊在回调区域边缘。

LPL Financial首席市场策略师Ryan Detrick表示，“今年本就紧张，俄罗斯入侵乌克兰更是雪上加霜，投资者第一反应是卖掉，然而再来提问题，但重要的是，要知道重大地缘政治事件过去通常是短期市场问题，特别是在经济基础稳固的情况下。”

【美国上周首次申领失业救济人数下降幅度超预期】

美国上周首次申请失业救济人数降幅超过预期，随着劳动力市场继续复苏，该数据总体呈下降趋势。美国劳工部周四的数据显示，截至2月19日的一周，首次申领失业救济人数减少17000人，至23.2万人。接受彭博调查的经济学家预期中值为23.5万。截至2月12日当周，持续申请失业救济人数降至148万。下周美国将公布月度非农就业报告，目前预计2月就业人数将增加40万。

【100美元看起来像是油价的新底部】

当本周早些时候石油界正在讨论油价将在多长时间后触及每桶100美元时，Trafigura首席经济学家Saad Rahim却指出，最好将这个数字视为市场的新底部。他的言论已经显得有些先见之明。

俄罗斯对乌克兰的攻击引发了警报，即关键的石油和天然气供应可能被战争或西方制裁所打断，促使布伦特原油价格达到每桶105美元。交易员们现正等着搞清楚此次入侵将持续多久，以及能源消费国将如何应对。

负责应急储备部署的国际能源署(IEA)表示，正“越来越担忧”地监控局势进展。与此同时，拜登政府一直在敦促其在沙特的盟友加快OPEC+联盟的增产速度。

利雅得迄今拒绝了这一压力，认为在没有供应中断的情况下仅仅因为地缘政治发展并不能证明其干预的合理性。在疫情带来的经济冲击之后，该国也可能正享受着三位数的油价。OPEC+联盟的其他成员国即使愿意也难以增加产量。

国际能源署看起来像是一个更有希望的供应回应来源，以遏制油价涨势：像美国和日本这样的成员国去年在原油价格上升之际就动用了储备，现在采取紧急行动的理由更具说服力。

但是，即使这些组织中的一个或两个都采取行动，强劲需求和广泛的供应限制所导致的全球原油市场的紧张局面也将使价格得到良好支撑。如果再加上世界最大能源生产国之一陷入旷日持久的战争，则Trafigura关于油价会留在100美元水平的说法就可能成真。

影响油价利空因素

【美国原油库存增幅远高于预估】

美国能源信息署(EIA)周四表示，上周美国原油库存大幅增加，汽油和馏分油库存减少。

截至2月18日当周，原油库存增加450万桶，至4.16亿桶，路透调查中分析师预估为增加40万桶。不过，俄克拉荷马州库欣的原油库存减少200万桶，至2380万桶，为2018年9月以来最低。

EIA称，上周美国原油进口增加62.3万桶/日。炼厂炼油量增加34.4万桶/日，产能利用率上升2.1个百分点，至87.4%。

上周汽油库存减少约60万桶，至2.4648亿桶，路透调查中分析师预估为减少140万桶?。

包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少约60万桶，至1.1968亿桶，降幅也低于预估的180万桶。该数据对油价的影响微乎其微，因俄罗斯入侵乌克兰加剧了人们对全球能源供应中断的担忧。

【拜登表示目前不会将能源供应列入对俄制裁对象】

拜登宣布新一轮对俄制裁措施 但拒将俄罗斯排除在Swift之外，拜登还谈到与其他国家合作从战略储备中释放更多石油的可能性。

Oanda驻美洲高级市场分析师Ed Moya表示，尽管在拜登周四的讲话后期货价格收窄涨幅，但油价大幅上涨的可能性依然存在。“本轮制裁消息公布后原油价格的回落并没有改变油价后市大幅上涨的可能性。”

OPEC+将于3月2日召开会议以决定4月的产油量。截至周三 ，一些主要成员国代表说三位数的油价不会令他们更快增产。他们目前的策略是每个月向市场增加40万桶/日。

Crystol Energy的创始人Carole Nakhle认为，如果局势进一步升级，OPEC有可能加大增产。纽约商业交易所4月交割的美原油期货上涨71美分，结算价报每桶92.81美元。

【奥密克戎BA.2毒株在美国30州悄然传播】

随着美国新冠感染、住院及死亡人数均有所下降，除夏威夷州外，美国绝大多数州已取消或计划取消室内口罩强制令。但美国有线电视新闻网（CNN）23日报道称，传染性更强的奥密克戎亚型变异毒株BA.2正悄然在美国30多个州传播。

CNN援引美国疾病控制与预防中心（CDC）的数据称，2月13日至19日的一周，BA.2毒株感染病例占美国新增病例的3.8%，与前一周的2%和再前一周的1%相比，正以翻番的速度增长。洛克菲勒基金会流行病预防研究所的塞缪尔·斯卡尔皮诺说：“如果数字再次翻倍，增至8%，这意味着我们正进入指数增长阶段，美国可能迎来新一轮疫情高峰。”

总体来看，俄罗斯入侵乌克兰造成的地缘局势的紧张程度加剧，虽然美国对俄的制裁不包含原油供应，但紧张局势的加剧，增加了担忧情绪；紧张局势还在持续，且在持续时间和涉及范围上还存在高度不确定性，油价维持看多基调；临近周末，一般发生风险性事件的可能性极高，需谨慎关注相关消息。

北京时间8:35，美原油现报94.60美元/桶。

 

 

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