PTA:盘面高位波动 关注供需边际变化；

PTA部分检修装置重启、负荷小幅提升，下游聚酯库存高位，部分工厂降负减产，终端织造受疫情扰动需求疲软，PTA供需边际转弱，提防需求负反馈压力。外盘油价继续高位调整， PTA成本未有明显松动，关注加工费修复后减产动态。PTA短期走势仍受成本影响，建议依据油价滚动操作。

聚烯烃:需求制约 聚烯烃震荡调整；

石化装置开工继续下滑，国内产量缩量明显，价差倒挂进口关闭，油价高位波动加剧，但成本支撑仍然较强。需求端仍受疫情扰动，局部物流及生产冲击较大，新订单跟进不足，工厂高价接货谨慎，需求仍是牵制上行关键因素。短期延续震荡运行，关注节后石化去库情况。建议震荡思路。

原油：油价或维持震荡反弹 关注下方支撑；

欧盟将紧急推进对俄罗斯的进一步制裁工作。但现在由于欧盟成员国之间并未达成一致，尚不清楚制裁措施是否会扩展到能源领域。尽管俄罗斯石油和凝析油日产量减少，但并没有大幅度下降，4月初俄罗斯原油日产量仅仅减少几十万桶。俄罗斯3月份石油和天然气凝析油日均产量从2月份的每日1106万桶下降至1101万桶。技术面，油价短期或维持震荡反弹，关注60日均线附近支撑情况。操作建议：可轻仓做多。

橡胶：青岛橡胶库存继续下滑 胶价企稳反弹；

云南产区3月下旬开割，因初期连续降雨影响、开割水平偏低，原料胶水产出有限。目前正值泰国低产季，胶水释放减少，泰国原料胶水收购价格重心小涨。目前山东地区轮胎厂家开工水平有所走高,轮胎出口订单表现相对稳定。近期青岛港(601298)口橡胶库存小幅下滑，累库不及预期。技术面，胶价企稳反弹，关注上方阻力。操作建议：多单可继续轻仓持有。

甲醇：节后到港压力累积；

上周沿海甲醇市场震荡偏弱，内地甲醇市场同步下移。生产企业库存不高，但下游成本压力较大，跟进积极性减弱，同时随着油价回落利空，生产企业降价出货。内蒙周均价在2735元/吨，较上周上涨6.42%。太仓周均价在3004元/吨，较上周下跌0.56%。供应端国内外均有检修预期，沿海主港库存累积缓慢，但后期进口到港量压力累积，关注下游补货情况及区域性物流变化。操作建议：震荡思路操作。

沥青：沥青稳定 疫情影响沥青需求；

周五夜盘，国际原油震荡，沥青价格稳定。清明节期间，国际原油高位震荡，支撑沥青成本端。需求方面，目前全国沥青需求较弱，全国疫情严重，沥青需求受到影响，沥青真实需求可能在4月下旬得到释放。库存方面，国内库存稳中有升，社会库存可控，厂家库存上涨，部分地区有累库现象出现。由于疫情影响，近期物流冲击较大，北方沥青向南运输通道受阻明显，但市场预期较好。目前，沥青市场整体需求较为薄弱，原油价格对沥青成本端支撑明显。

燃料油：燃油价格走弱 近期需求受到抑制；

周五夜盘，国际原油高位震荡，CME燃油价格持续走弱，内盘燃油震荡下行。原油持续高位支撑能化商品成本端，支撑燃油价格，近期受疫情影响，成品油需求受到一定抑制。国际方面，近期航运业回暖明显，BDI指数回升，船用油需求较为稳定，但港口拥堵现象目前明显。国际库存方面，近期日本、美国、新加坡库存持续低位，库存压力较大，汽油需求一般，但柴油刚需稳定。短期，关注国际原油走势对燃油成本端的支撑和天然气价格走势。

焦炭焦煤：预期现实博弈 原料高位震荡；

清明假期无夜盘。基本面来看，焦企利润合理，但由于被动累库，主动提产积极性不高，焦炭产量持稳运行。需求端，疫情防控仍对高炉复产进度产生影响，上周铁水产量周环比小幅下降。港口贸易商投机需求下滑，期货盘面对需求复苏仍有预期，高位震荡运行，建议波段操作。

清明假期无夜盘。生产端，内蒙古环保检查持续，区域内煤矿生产受限，国内焦煤供应稳中偏紧。进口方面，蒙古疫情好转，通关效率明显提升。需求端，短期下游开工受限采购积极性走弱，中期低库存背景叠加复产预期，焦煤需求仍有支撑。期货盘面高位震荡运行，建议逢低短多操作。

动力煤：能源冲高 弱势反弹；

假期国际能源价格冲高回落，动力煤现货价格在此带动下涨25元/吨。供应方面，按2月份数据，国内产量同比增加7000万吨，国外供应同比减少1000万吨，总体供应水平仍是大幅增加。需求方面，2月份发电量同比增加4%，需求增加约1500万吨，动力煤需求增加，不过相比较供应增加更多。随着进入4月份季节性淡季，高供应条件下，动力煤库存开始增加，价格弱势。情绪上，动力煤跟随国际能源价格波动，但难有趋势行情，区间震荡为主。

铁矿石：预期乐观 高位震荡；

假期外盘铁矿石冲高回落，与节前价格基本持平。供应方面，四大矿山逐渐进入季节性发运旺季，非主流矿山在价格上涨刺激下，产量也将明显增加。需求方面，铁矿石需求将季节性增加，本周在疫情影响下港口库存下降趋缓，但钢厂库存下降较快。按照高炉开工率来看，钢厂预期已经好转，接下来面临的是产量的迅速提高，铁矿石面临供需两旺。疫情因素影响短期节奏，在强力控制下，预计疫情将得到有效控制。房地产数据较差，市场炒作的仍是政策刺激的需求预期，此时行情受宏观情绪影响较大。操作上，建议逢低做多。

螺纹钢：去库放缓 预期好于现实；

节前一周螺纹钢现货价格小幅上涨，期货价格涨幅更大。现货钢材价格受到疫情影响，供需双减，涨幅较低；期货伴随乐观预期走势强于现货使得基差转负。随着疫情的上升，多地出现封锁情况，螺纹钢需求受到严重影响。同比来看，建筑钢材成交量环比上周下降4.7%，这在季节性复苏的季节极为罕见，同比降幅达21.6%，需求受到严重影响。除需求外，供给也受到了疫情的影响。上周日均铁水产量226万吨，环比下降1.8%，同比下降2.7%。库存降幅明显缩窄，虽然库存总量不高，但在应快速下降的时候，出现走平，说明疫情严重影响需求大于供应。预期方面，随着各地房地产政策的放松，市场对钢价的预期仍然较好。加之原料价格高企，成本支撑；海外价格高企，出口支撑。因此钢价在供需双减之下走出趋势性可能不高。我们认为，在疫情影响市场需求的当下，螺纹钢现货价格大涨可能不高，但预期好导致期货升水。市场或延续高位震荡为主。

铁合金：产量与价格齐飞 出口改变国内定价；

锰硅：上周锰硅期货震荡略有回落。成本来看，锰矿不断上调售价，导致锰硅成本不断上移，南北方利润均转负给市场带来成本支撑。与此同时，锰硅产量达到历史高位据。Mysteel调查统计，3月全国3月产能1584791吨，产量938641吨，环比2月增16.12%，增130316吨，为历史同期最高。市场偏向过剩，但成本支撑。建议观望为主。

硅铁：上周硅铁期货上涨，期货升水现货。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。 Mysteel：2022年3月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，3月全国硅铁产量为54.67万吨，较2月增4.05万吨，较去年同期增2.25万吨，为历史同期最高水平。硅铁国内供需偏向过剩，但国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口，出口继续大增。硅铁期货高于现货，或进行期现套利为主。

来源：国信期货

 

 

免责声明： 本公司提供的资讯来自公开的资料，本公司仅作引用，并不对这些资讯的准确性、有效性、及时性或完整性做出任何保证，及不承担任何责任。本公司提供的资讯并不构成任何建议或意见，均不能作为 阁下进行投资的依据。任何人士未经本公司书面同意，不得以任何方式传送、复印或派发资讯中的内容或投入商业使用。 风险披露声明： 投资涉及各种风险，买卖期货合约的亏蚀风险可以极大。在若干情况下，阁下所蒙受的亏蚀可能会超过最初存入的保证金数额。因此，在作投资决定前，阁下应研究及理解期货合约的风险、特点和限制， 并根据本身的财政状况、投资目标和风险承受能力作出评估或咨询独立专业投资顾问。如要了解风险披露的详情，请参阅本公司《客户协议书》中的《风险披露声明》。