[ 根据国际能源署（IEA）的测算，如果欧盟对俄原油禁令很快获得通过，7月将有高达300万桶/日的俄罗斯产能受到影响。 ]

　　[ 瓦尔加向记者表示，现在的麻烦是炼油产能无法填补制裁导致的空缺。伴随着近期汽柴油价格上涨，美国炼厂开始逐步减少加热油等油品，然而依然难以满足市场需求，本周汽油裂解价差已经达到了接近56美元的历史峰值。 ]

　　在产油国组织OPEC+“挤牙膏”式增产背景下，乌克兰局势对俄罗斯能源出口的影响持续冲击全球石油市场。如今欧洲各国正在为寻找替代供应做准备，进一步加剧了低库存环境下全球燃料供应的竞争形势。随着美国夏季驾驶季节即将到来，全美汽油价格本周迭创历史新高，WTI原油期货价格也顺势超越了国际基准布伦特原油。

　　油经纪商PVM Oil Associates原高级市场分析师瓦尔加（Tamas Varga）在接受第一财经记者采访时表示，地缘政治因素的影响持续释放，推高了能源等大宗商品市场。问题归根结底在于俄罗斯产品替代显然很难快速解决。作为推高通胀的主要因素，目前美国政府在控制油价上的努力显然远远不够。

　　美国消费热潮将至

　　乌克兰局势正在加剧全球能源供应的紧张。标普全球普氏调查发现，由于俄罗斯原油出口受到西方制裁的打击，OPEC+原油产量在4月份跌至4158万桶/日的六个月低点，其中俄罗斯的产量下降了90万桶/日。根据国际能源署（IEA）的测算，如果欧盟对俄原油禁令很快获得通过，7月将有高达300万桶/日的俄罗斯产能受到影响。

　　为了平衡市场供应，拜登政府3月宣布六个月内从战略石油储备（SPR）中释放多达1.8亿桶石油。最新数据显示，目前战略石油储备库存为2001年5月4日当周以来最低。与此同时，美国国内成品油库存也随着出口增加逐步下滑。EIA称，上月美国馏分油库存下降940万桶，环比降幅8%，总库存比五年均值低23%。

　　本周，美国成品油价格开启了飙涨模式。当地时间5月18日，美国平均汽油价格再次刷新历史纪录，达到每加仑4.57美元，其中加州、华盛顿、内华达和夏威夷四个州平均价格均已超过每加仑5美元。

　　瓦尔加向记者分析道，美国原油库存回落、欧洲能源危机警报未解等因素正在成为短期市场的重要风险。在旺盛需求预期的推动下， WTI原油期货合约间贴水幅度重新扩大，加剧了成品油进一步上涨的风险。他预计，随着夏季消费高峰的到来，美国汽油消费很可能挑战2021年创造的1004.3万桶单日消费纪录。

　　在需求端回归的同时，供应端产能依然趋紧。EIA本月公布短期能源展望预计，今年美国原油产量为1191万桶/日，较4月预估下修了20万桶。

　　摩根大通商品策略师卡内瓦（Natasha Kaneva）警告说，全美零售汽油价格可能会在8月达到每加仑6.20美元的水平。他认为，除非炼油厂将生产重点转向汽油，并在驾驶季开始前立即削减出口以重建库存，否则美国消费者在年底前不会看到汽油价格大幅回落。

　　能源危机临近？

　　5月以来，美国总统拜登多次表示，新冠疫情和俄乌冲突是造成目前美国通胀高企的两大主要原因，他将物价问题称为美国家庭的头号挑战。“我非常重视通货膨胀，这是联邦政府的优先事项。”他说。美国商务部称，4月美国消费者价格指数（CPI）增长8.3%，仍处于1982年以来的高位水平。其中，能源价格同比上升30.3%，是推动物价上涨的主要推手。瓦尔加认为，从拜登的表态看，民主党已经意识到，降低生活成本是中期选举中捍卫国会控制权的关键。

　　能源价格传导效应持续扩散。行业数据显示，4月卡车运输价格上涨了4.4%，进一步推高了终端商品价格压力。美国密歇根大学上周公布的调查显示，美国消费者信心指数5月初降至2011年8月以来最低水平，对通胀的持续担忧影响了美国民众对经济的看法。

　　美国油气协会总裁斯图尔特（Tim Stuart）认为，美国正经历50年来最严重的能源危机，但当局没有采取必要措施来解决这个问题。他表示，运输问题可能导致供应链进一步出现问题和通胀上升。出现这个问题，很大程度上是因为美国对欧洲市场的石油出口增长以及出于政治考量限制俄罗斯石油产品的进口。

　　瓦尔加向记者表示，现在的麻烦是炼油产能无法填补制裁导致的空缺。伴随着近期汽柴油价格上涨，美国炼厂开始逐步减少加热油等油品，然而依然难以满足市场需求，本周汽油裂解价差已经达到了接近56美元的历史峰值。他预计，油品供应紧张将使市场价格具有进一步上行风险，同时保持较大的弹性。

 

 

免责声明： 本公司提供的资讯来自公开的资料，本公司仅作引用，并不对这些资讯的准确性、有效性、及时性或完整性做出任何保证，及不承担任何责任。本公司提供的资讯并不构成任何建议或意见，均不能作为 阁下进行投资的依据。任何人士未经本公司书面同意，不得以任何方式传送、复印或派发资讯中的内容或投入商业使用。 风险披露声明： 投资涉及各种风险，买卖期货合约的亏蚀风险可以极大。在若干情况下，阁下所蒙受的亏蚀可能会超过最初存入的保证金数额。因此，在作投资决定前，阁下应研究及理解期货合约的风险、特点和限制， 并根据本身的财政状况、投资目标和风险承受能力作出评估或咨询独立专业投资顾问。如要了解风险披露的详情，请参阅本公司《客户协议书》中的《风险披露声明》。