本周黄金惨遭滑铁卢，价格破位下行，市场看多情绪进一步受损。周初特在朗普政府让拜登政府顺利过渡的消息推动下，地缘政治风险降低，避险情绪进一步弱化下，黄金开始大幅走弱；周五在国内银行一致“预警”下黄金周内“二次”大幅走弱。

　　先探讨一下银行此次预警的影响。首先，近期黄金价格波动剧烈，个人投资者风控能力偏低，银行此时进行风险提示是非常合理的。其次，关注近期黄金市场行情的投资者应该注意到，金交所Au9999合约突现乌龙指，且成交量较大，在无杠杆的情况下本金损失仍然很大，银行此次动作可能与此有直接关系；最后，五家商业银行同时采取行动，并禁止新客户开立账户，应得到窗口的指导，贵金属交易相关业务也属于银行的表外业务，央行可能借势进一步规范化银行此方面业务。不过，银行此次动作使得市场多头投资者力量和情绪进一步减弱，因让人很容易联想到年初的“原油宝”事件，因此空头借势进一步打压造成价格的再次大幅下挫。另外，当前市场依然处于对欧美经济复苏以及新冠疫苗会尽快推出的乐观预期中，由此产生的逻辑是货币政策收紧以及名义利率抬升预期，对黄金颇为不利。

　　不过，这也可能是黄金加速赶底的表现。“原油宝”事件的发生也意味着原油历史大底的形成，黄金出现极端风险事件，并造成价格进一步下挫是不是也是赶底的表现值得思考。另外，近期风险资产推涨也是对未来通胀预期的体现，加息概率未有抬升下实际利率仍处负利率和下降通道，因此黄金中长期来看并非完全失去支撑。进入12月份，临近年关流动性进一步收紧影响下，乐观情绪会有所收敛，资金可能重新布局避险资产，届时会是贵金属重拾上涨的机会，且近3年走势来看12月和1月的上涨概率最大。另外，当前时间节点临近美国公布11月非农就业数据，此时间阶段可能是对黄金的最后一次考验，建议投资者仍采取逢低吸纳的策略或观望等待局势明朗。

 

 

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