[ 重仓原油的基金二季度“赚钱最多”。国泰大宗商品(QDII-LOF)基金在2021年第二季度的净值增长率为18.63%，同期业绩比较基准收益率为 8.61%，该基金业绩比较基准为国泰大宗商品配置指数（全收益指数），从重仓明细可看出，目前国泰大宗商品基金相对重仓原油相关投资品种。 ]

　　 随着上半年大宗商品价格的蹿升，商品型公募基金（不含黄金ETF）业绩也水涨船高。

　　 近日公募基金2021年二季报密集发布，从基金份额净值增长率看，各类商品型基金业绩分化明显。

　　 根据第一财经记者梳理，首先重仓原油相关投资品种的国泰大宗商品(QDII-LOF)基金（下称“国泰商品”）2021年二季度净值增长率为18.63%，业绩表现最为突出。

　　 作为以大宗商品股票指数为比较基准的股票型基金，招商中证商品ETF和国联安上证商品ETF的第二季度净值增长率分别为11.54%、9.72%。

　　 此外，4只持有商品期货合约为投资策略的商品期货基金中，建信能源化工期货ETF（下称“建信化工”）的基金份额净值增长率最高，为14.09%；大成有色金属期货ETF（下称“大成有色”）报告期基金份额净值增长率为6.70%，位列第二位。

　　 原油、化工基金业绩大增

　　 重仓原油的基金二季度“赚钱最多”。

　　 国泰商品在2021年第二季度的净值增长率为18.63%，同期业绩比较基准收益率为 8.61%，该基金业绩比较基准为国泰大宗商品配置指数（全收益指数），从重仓明细可看出，目前国泰大宗商品基金相对重仓原油相关投资品种。

　　 作为风险资产代表的WTI原油价格二季度累计上涨23.6%，OPEC+的有序逐步增产并无法满足经济复苏所带来的旺盛需求。该基金管理人吴向军展望称，二季度疫苗普及将支撑全球经济进一步修复，但仍需关注新冠德尔塔变异病毒疫情导致的经济活动暂停情形以及OPEC+供应协议的签署情况。预计OPEC+减产协议的延续仍将使得原油供需维持在偏紧状态。

　　 吴向军表示，接下来还会密切跟踪全球大宗商品，尤其是油市基本面、消息面和情绪面的变化来做出投资决策。

　　 受益于国际油价上涨以及供需基本面推动，2021年二季度，国内能源化工商品价格波动上涨。

　　 建信化工报告期内基金净值增长率14.09%，波动率1.39%，业绩比较基准收益率14.56%，波动率1.39%。而就在2020年，建信化工的基金份额净值增长率为-0.84%。

　　 该基金二季报指出，在经济回暖、通胀上行的背景下，前期受疫情冲击严重的能化商品配置价值凸显，易盛郑商所能源化工指数A延续反弹态势，其中成份品种动力煤同时受益于供给受限和需求旺盛的驱动，涨幅突出。

　　 采矿、制造业个股受青睐

　　 2只股票型基金基金国联安上证商品和招商中证商品，其股票投资采用完全复制标的指数的方法跟踪标的指数。

　　 其中招商中证商品基金以中证大宗商品股票指数为标的指数，其基准指数大宗商品指数报告期内上涨7%。基金份额净值增长率为11.54%，同期业绩基准增长率为 6.67%。

　　 国联安上证商品业绩比较基准上证大宗商品股票指数，截至报告期末，本基金份额净值为2.844元，本报告期份额净值增长率为9.72%，同期业绩比较基准收益率为7.17%。

　　 从重仓的板块和个股来看，两只商品指数基金“所见略同”。

　　 按行业分集中在采矿业和制造业，重仓个股方面华阳股份（600348.SH）、华友钴业(603799,股吧)（603799.SH）、金钼股份(601958,股吧)（601958.SH）、中国石油(601857,股吧)（601857.SH）等都位列报告期内基金投资的前十名。

　　 国家统计局7月27日发布的数据显示，上半年上游采矿业和原材料制造业企业利润增长明显。采矿业、原材料制造业利润同比分别增长1.33倍、1.83倍，对规模以上工业利润增长的贡献率合计为58.9%，利润两年平均增速分别为16.5%、35.8%。

　　 盘面上，二季度大小盘股表现分化较大，小盘股表现较好。分行业来看，科技类的股票涨幅较大。整个二季度沪深300指数上涨约3.48%，创业板综指上涨 26.05%，上证商品指数上涨 7.17%。随着以铜为代表的大宗商品价格二季度冲高回落，商品市场也出现了较大的波动。

　　 对于下半年周期股走势，上证商品基金经理黄欣预计，整体看大宗商品价格仍处在较高水平，预计相关企业盈利水平亦能处于较高水平。银华基金(博客,微博)李晓星在二季报中表示，下半年强周期股一定程度受损，因此会规避钢铁、煤炭、有色等行业。不过开源证券牟一凌看好有长期逻辑和当下盈利水平的周期股，他认为有色（铜、铝）、煤炭、钢铁、化工、军工、券商是考虑到估值水平和交易结构后，最兼顾当下和未来的资产。

　　 有色金属突出，贵金属“黯淡”

　　 工业金属方面，受益于全球经济复苏需求提振，铜、铁、铝等品种在5月初时均达历史性价格高位，铜价更是创历史新高。然而随着中国政府出手控制大宗商品涨价速度，各品种均见顶回落。截至二季度末，LME铜、LME铝分别上涨6%、14%，涨幅较月中时有所收窄。

　　 基金业绩方面，大成有色投资标的为沪铜、沪锌、沪镍、沪铝、沪铅、沪锡6种期货合约以及货币市场工具等（含同业存单）。截至本报告期末，该基金份额净值为1.3469 元，报告期基金份额净值增长率为6.70%，业绩比较基准收益率为7.56%。

　　 2021年二季度上期有色金属期货价格指数IMCI呈现先扬后抑的整体走势，4月1日~5月10日指数单边持续上扬，涨幅接近15%，5月11日到季度末震荡下行，其间指数下跌近7%。

　　 据大成有色基金管理人李绍按结算价统计，二季度上期有色金属期货价格指数IMCI最终涨幅6.94%，有色金属整体继续维持上涨格局。其中指数成份商品中沪锡、沪镍和沪铝期货价格涨幅居前，分别上涨超21%、12%和9%，成份商品中权重占比最大的沪铜上涨超4%，沪铅、沪锌两品种涨幅约2%。其间有色金属期货ETF净值较2021年一季度末上涨6.70%，ETF净值表现与业绩基准基本持平。同期，沪深300指数上涨3.48%，李绍认为作为大宗商品资产的有色金属表现好于股票权益市场，大宗商品作为大类资产的特殊构成，其配置价值继续体现。

　　 而不同于有色金属，贵金属业绩则略显黯淡。

　　 国投瑞银白银期货LOF基金份额净值为0.846元，基金份额净值增长率为2.92%，同期业绩比较基准收益率为4.62%。

　　 国投瑞银白银期货LOF在报告中表示，2021年二季度贵金属市场总体仍维持震荡走势，二季度受到美国财政贸易双赤字扩张，美元及美债收益率下行，一度推动金银短期反弹，后面美联储释放偏鹰派信号，价格又快速回落，当前金银比值维持在68附近，波动不大。

　　 白银基金管理人赵建认为，接下来白银依然面临相对有利的宏观环境，短期而言随着经济复苏持续推进及美国接近全体免疫，美国10年期利率可能会继续反弹，美元也可能伴随利率回升而温和反弹，将会给贵金属市场带来压力。中期而言，预计经济逐步从衰退、复苏过渡到温和过热滞胀，然后可能再次开启下行周期环境，未来宏观环境对于贵金属有利的因素将增多。

　　

 

 

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