以下内容为市场分析人士观点，仅供参考

一、Brent盘中突破七年高位

1月26日，全球原油市场上涨，ICE Brent和CME WTI原油期货分别收于89.75美元/桶，87.18美元/桶，较前日收盘上涨1.90%和2.32%，Brent原油期货盘中上破90美元/桶，达到超7年的高点。上海原油期货主力合约SC2203夜盘跳空高开，夜盘收于547.5元/桶，较前日结算价上涨13.9元/桶，涨幅2.60%。

（ICE Brent原油期货历史盘中突破90美元情况）

市场分析人士表示，上涨主要是由于俄罗斯和乌克兰之间不断恶化的政治紧张局势加剧了对本已吃紧的市场可能进一步受扰的担忧。据媒体报道，目前俄罗斯在乌克兰边境集结了数万名士兵，引发了市场对俄入侵乌克兰的担忧。由于担心紧张局势可能导致俄罗斯对欧洲的石油及天然气供应可能中断，能源市场价格上涨。美国亨利港天然气期货和欧洲TTF天然气期货26日内，分别上涨4.78%和3.70%。虽然美国能源情报署(EIA)公布，在1月21日截止当周，美国原油库存增加了237.7万桶为4.1619亿桶，但并未对油价产生明显抑制作用。

二、近期全球油价持续上涨原因

今年截至1月26日，ICE Brent和CME WTI原油期货分别上涨15.15%和15.51%，上海原油期货主力合约上涨8.04%，涨幅小于境外市场。

一是供应增长乏力而消费预期增加。OPEC最新月报显示，2021年12月OPEC原油产量为2788.2万桶/日，新增原油产量仅为16.6万桶/日，低于25万桶/日的目标水平，其中尼日利亚12月原油产量再次下降。而同时，OPEC继续维持2022年420万桶/日消费增速的预测。国际能源署（IEA）的1月月报则上调了2022年的全球原油需求增长至330万桶/日，达到9970万桶/日水平，甚至较疫情前2019年的需求量高出约20万桶/日。强劲的需求和不温不火的供应增长推动油价上涨。

二是原油库存持续维持低位。EIA数据显示，截至1月21日当周，美国原油库存为4.16亿桶，库欣地区库存3170.1万桶，分别较2021年底减少166.1万桶和560.5万桶，目前已持续维持低于5年均值超过半年。原油库存的持续保持低位，对油价形成有效支撑。

三是地缘政治及突发事件频出。一月中东、东欧、西亚等地连续发生多起地缘政治及突发事件，不断推升油价。月初，哈萨克斯坦由于国内液化石油气（LPG）涨价引发动乱，导致国内政府重组，集安组织出兵。17日也门胡塞反政府武装声称袭击阿布扎比的一个重要石油设施，导致多人死亡，三辆油罐车爆炸。24日，胡塞武装再次宣布，发动了代号为“也门飓风2号”的军事行动，成功袭击了阿联酋和沙特腹地。近期，俄乌局势紧张，美国国务卿布林肯表示，如果俄罗斯采取行动，美国将确保全球能源供应不会受到干扰。俄罗斯是世界上最大的石油生产国之一，也是重要的原油、天然气供应国。如果两国发生全面冲突，西方可能会对俄罗斯实施与石油相关的制裁，从而进一步收紧世界原油供应。此外伊朗谈判进展缓慢，伊拉克—土耳其的原油管道突发爆炸等事件也持续拉升油价。

但同时，美国货币政策仍需关注。美联储12月议息会议决议，将于2021年1月加速Taper，将每月购债规模缩减为400亿美元国债和200亿美元MBS，同时2022年预计加息3次。26日会议维持短期利率不变，并暗示有意在3月中旬加息。主席鲍威尔表示，目前“有相当大的加息空间”。美国货币政策收紧，美元升值，将可能抑制原油在内的风险资产价格，美国股市已有下挫反映。

综上，上述因素将可能主导春节期间全球油价走势，尤其需关注乌俄局势、伊朗谈判、也门胡塞武装行动等地缘政治变化。此外非农等美国经济数据也将在春节期间发布，预期也将对原油市场价格产生影响。根据25日上期能源发布的《关于2022年春节期间有关工作安排的通知》，上海原油期货保证金比例及涨跌停板幅度自27日收盘结算时，调整为12%和10%（均较目前上调2个点），节后（2月7日）交易后，调整回原有水平。建议市场各方在节前最后一个交易日做好仓位安排，控制??好风险；在春节期间持续关注市场变化、同步研判，做好节后开市的相关准备。

 

 

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