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本周精华Q&A

Q：缩债是否利好美元?

V助理：从历史来看，开始讨论缩债对美元更多支撑效果，正式执行的时候对美元有提振效果。具体可以看这张图，回顾的是13年从开始讨论到正式施行，美指的行情。

Q：能对整个美联储决议做个总结吗？

V助理：隔夜美联储利率决议影响浅析：

①尽管没有调整基本政策，但经济预期间接表现出较强的鹰派政策倾向，同时政策声明中对经济前景和疫情风险的表态也更加积极。

②部分激进的投资者可能已经开始押注美联储收紧政策的预期，黄金看空情绪很强，跌势初现，策略可转向逢高做空。

③但长期下行的深度仍需要得到更多信息来确认，比如实际利率（名义利率-通胀）是否得到持续性的提振，在下次会议前美联储其他官员是否会透露更多缩减宽松的细节。

更多关于利率决议的内容可以看看这篇回顾

Q：美联储决议后，金银大方向怎么说？

V助理：这次利率决议算是货币政策正常化的一个节点，我们交易的还是预期，长期通胀只要在合理水平，市场就不会有滞涨担忧，黄金大幅上行的利多因素也随之消失。有些人会用“美联储不会过分收紧”等等原因再制造一些反弹理由，但是个人觉得鲍威尔的安抚听听就行了，长期还是得跟着美联储信号走。操作上不建议直接追空，反弹后相对好介入。

Q：感觉挂单上如果显示某个价位有抛压的话，如果那个价格来临的话，大概率就会下行，怎么理解抛压？

V助理：有抛压的话一般是这个价位有空单堆积，空单之所以在这里有两种情况，一种是有人想在价格到了这里之后做空，另一种是有人想在价格到了这里之后获利了结，但都是卖单，也就是说都在这个位置空了，这种情况下，价格上行就容易受阻。

Q：日元现在的基本面怎样？

V助理：今天日本央行公布了利率决议，但对当前日元的基本情况没有太大影响，市场预期和昨天给出的类似。

【美日中长期基本面】

①鉴于美联储当前立场更加倾向于鹰派，日本央行继续维持宽松政策预计将使得日元承压。

②日本央行当前不太可能迅速调整其货币政策方向，市场预期认为，最快可能也要等到秋季过后，才开始考虑缩减和退出刺激措施。

③由于日本央行更有可能在退出宽松政策方面表现滞后，在日本央行缩减资产购买（最早可能也要到秋季过后）之前，美元兑日元可能会与美国收益率一起继续走高。

Q：原油当前如何分析？

V助理：看跌期权连续多日增加，原油的回调风险近两日终于落地。美国疫情复苏势头良好，纽约、密歇根等多个州已经开始大规模解封，美国需求旺盛。但欧洲疫情有复起的苗头，可能拖慢需求增速。这为近期原油回调创造了时机。

伊核协议第五轮谈判没能达成有效的结果的情况下，百万桶的日级别供给增量暂时还不会进入市场。所以油价的下行空间不会很宽，整体趋势依然是上行。技术角度看，只要美油不会回调到67水平当前趋势就有望继续保持。

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